大摩：新兴市场尚未开启持久牛市

摩根士丹利(188.65, -2.40, -1.26%)认为，新兴市场股票虽有一定投资机会，但受多重挑战制约，仍未进入新一轮长期牛市。“配置新兴市场股票的核心逻辑在于分散风险及其与美元的负相关性，然而其他资产类别同样具备这些特性，且夏普比率更佳，”摩根士丹利策略团队指出。新兴市场经济体亦缺少如日本般明朗的增长前景，其估值相较历史水平偏高，盈利呈现周期性特征，并面临地缘政治风险。在整个市场周期中，全球投资者对于MSCI新兴市场指数的配置上限应与全球股票基准指数权重持平。投资者应侧重个股选择，“特别是在当前多

方正策略：牛市休整与趋势反转的辨识之道

来源：策略研究 核心观点 1、2009年至今，A股市场历经四轮牛熊更迭。过往的四轮转换分别出现在2010年11月、2015年6月、2018年1月及2021年12月，万得全A指数回调幅度均超30%。 2、牛熊切换多发生于经济活跃度下行&全A非金融ROE步入下降趋势之际。在此情形下，若国内资金面全面紧缩，叠加海外流动性同步收紧，通常会加速熊市进程，如2010年11月、2018年1月及2021年12月；在国内经济增速相对平稳且国内流动性充裕的环境下，牛熊转换的核心驱动力为估值泡沫破裂，如2015年6月。

机构研判：创业板领涨，A股牛市行情延续

本周A股主要股指集体上扬，沪指周涨幅1.64%，深成指上涨4.03%，创业板指大涨6.65%，未来市场走向如何？且看各大机构最新研判。中信证券：近期市场对地缘风险呈现钝化态势，当前投资者普遍关注三大焦点：当前资金回流进程如何？一季报透露了哪些新信号？科技产业周期的拐点有何特征？从资金流向与持仓数据观察，本轮资金回补尚未结束，但修复过程中反转动能较历史同期明显偏弱，板块分化显著。就已披露的一季报来看，企业利润增速远超营收增速，利润率改善成为普遍现象，科技与周期领域表现尤为亮眼，"中国高端制造+AI基础设施+

AI牛市：如何避免亏损并抓住机遇？

AI热潮来袭，为何你依然在亏损？在AI浪潮中，你必须理清的几个关键点！与其频繁操作，不如坚定信念，相信AI的长期价值，不要妄想通过短线交易成为股神！问题一：投资美股还是A股？有条件的投资者建议布局美股（开户流程需注意），虽然部分基金受限，但仍有不少机会。问题二：选择AI基础设施建设，还是应用端？目前市场重心仍在于基础设施！台积电相关企业及PCB制造商，正因巨头的巨额投入而获得丰厚回报。问题三：是选择个股、ETF还是主动基金？美股宜选ETF，A股则应关注CPO主动型基金！美股方面，SOXX是半导体指数ETF

A股历史时刻再现！源杰科技股价超越茅台成新股王

每经记者|王砚丹每经编辑|叶峰 4月17日，A股市场迎来了一个历史性瞬间！ 作为科创板光芯片领域的领军企业源杰科技(1445.000, 132.00, 10.05%)（688498）股价强势上扬，盘中最高涨至1460.08元/股，一举超越贵州茅台(1407.240, -55.60, -3.80%)，成为新的A股第一高价股。当日收盘，源杰科技报收1445元/股，涨幅达10.05%，公司总市值突破1200亿元大关。 利好突至！下游企业中际旭创(851.000, 41.39, 5.11%)业绩远超预期 源杰科技

AI浪潮中的投资机遇与产品使用分享

我坚定看好人工智能的演进前景，并判断在本轮牛市中，AI 无疑是核心主线，甚至可能是唯一的主线。其他表现优异的领域，大多也是围绕着 AI 生态展开的。光刻机、光模块、CPO 等直接相关的行业自不必说，即便是电力、有色金属、电力设备这些看似传统的领域，其景气度的提升也离不开 AI 需求的强劲拉动。虽然我们难以完全洞悉AI产业的每一个技术细节，但通过亲身体验各类AI产品，我们能够更直观地感受到这个领域的发展脉搏。今天，我想分享一下最近体验的一些AI产品。像DeepSeek、豆包这类对话式AI已经相当普及，如果还

光大期货0415市场聚焦：白银价格冲击两万关口，贵金属上涨趋势能否延续？

标普500站回关键均线，多头优势再次显现

标普 500 指数（^GSPC）重新站上 200 日均线之上，使美股市场的天平再次偏向多方。 其中逻辑并非绝对线性，但也不必把问题看得太复杂。 该指数最近一次跌破 200 日均线是在 2025 年 3 月，位置大致对应图中标注区域：先跌穿这条均线，随后自下方向上反抽确认，但在 4 月 2 日“解放日”之后又遭遇明显抛压。此后标普重新收复该均线，并从上方完成一次回踩确认，接着便展开了一轮上涨。 前后两次回踩——一次由下向上，一次由上向下——都可以说是非常标准的技术形态。 这一轮牛市起点可追溯至 2022 年

超级IPO浪潮将至 投资者更要看清隐忧

未来一年内，市场普遍预期将出现一批体量惊人的“超级IPO”。有消息称，埃隆·马斯克旗下布局火箭、卫星和人工智能领域的SpaceX已经递交上市申请，这次IPO或将刷新估值新高。与此同时，OpenAI和Anthropic也被认为会陆续跟进，使投资者终于能够涉足当下一些最具颠覆性、同时也可能被高估的企业。 然而，过往经验反复表明，无论是直接投资这类公司，还是借它们判断整体股市方向，都必须保持高度谨慎。 虽然这类IPO有时会带来耀眼表现，但真正获得最大收益的，往往是在公司公开上市前就已持股的机构投资者，而不是在二

国信证券：二季度股市将迎转机

主要观点：①开年以来A股春季攻势延续，3月受地缘政治影响进入调整；板块轮动提速，科技成长股、资源类股、价值蓝筹股轮番上涨。②技术性回调不影响全年牛市格局，外围局势改善+国内稳增长政策加码，A股短暂调整后有望迎来转机。③市场热点或将全面铺开，AI产业趋势从基础设施向应用场景延伸，关注国家安全主线下的战略资源板块，以及白酒、地产等估值洼地的修复机会。一季度行情复盘：风雨突变。年初政策面暖意融融，春季躁动如期展开。去年12月17日启动的春季行情在1月上旬持续升温，杠杆资金蜂拥而入，上证指数罕见收出十七连阳，港股

A股三大指数齐跌，专家称震荡难阻牛市趋势

4月3日，A股三大指数集体走弱。截至收盘，沪指跌1.00%，收报3880.10点；深证成指跌0.99%，收报13352.90点；创业板指跌0.73%，收报3149.60点。沪深京三市成交额仅有16691亿元，较昨日缩量1889亿元。 盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4700只个股下跌。 从板块来看，算力硬件概念逆势走强，汇源通信(18.870, 1.72, 10.03%)2连板，新能泰山(5.940, 0.54, 10.00%)9天7板，德科立(247.210, 41.20, 20.00%)20cm涨停

资金持续涌入！一季度A股新增账户激增六成

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近期，A股市场交易活跃度不减，投资者入市积极性显著提升。上交所最新统计显示，今年3月沪市A股新开户数量超过460.14万户，环比增长82.38%，同比上升50.10%。一季度沪市A股合计新增开户数达到1204.02万户，同比增幅为61.15%。 从1月以来的数据看，沪市A股新开户呈现出“高开、回调、再度攀升”的态势。1月开户数高达491.58万户，2月因春节假期交易日较少而下降至252.3万户，3月则强势反弹至460.14万户。从3

AI时代的算力危机

【点击上方蓝字关注我】中东冲突加剧，AI领域算力需求激增。今日观察到多家大模型公司已售罄套餐，非打折促销所致。积极拥抱AI，不会用将被淘汰。本周市场波动，短期可适度乐观，反弹后仍可能震荡。但从长线看，牛市趋势依旧。扩展阅读：基于高增长的科技股策略年化27%的ETF策略！简单高效击败市场股市分化明显，微盘投资应如何应对？

七连跌下，巴菲特公司伯克希尔股价触底反弹

伯克希尔哈撒韦(BH, -9000, -1.25%)股价经历罕见7日连跌，创7年来最长记录。自3月底至今，A股和B股分别下滑4.7%和4.9%。市场受能源上涨和伊朗局势影响，整体下挫，尽管标普500指数未破连跌，但下跌幅度达5.2%。对比之下，伯克希尔年内跌幅接近700点，接近基准指数5周来的颓势。尽管巴菲特CEO卸任时间临近，公司股价仍低于8月低位，且跌破近期低点。 新浪财经注：信息源于合作媒体，不代表投资建议。用户投资决策需独立判断，自行承担风险。友情提示：勿信谣传谣，遵纪守法。

首席经济学家解读：市场调整只是牛市中的短暂风雨

原标题：市场波动的性质 雷阵雨 来源：荀玉根思考 核心结论：①历史上牛转熊的背景是宏观面恶化、市场面过热，始于24年924的本轮牛市，逻辑未破坏。②近期调整是牛市过程中的雷阵雨，年度振幅视角看后市仍积极乐观。③市场好转契机关注地缘冲突缓和等，结构上重视AI应用、战略资源、低估的老登资产。 市场波动的性质：雷阵雨 2026年3月以来上证指数最大跌幅接近10%、一度跌破3800，市场快速调整后牛转熊的声音渐起。我们认为，目前还未到趋势转向悲观的时刻，近期的市场休整更类似于阶段性的雷阵雨，风雨之后将再见阳光。