美银证券维持腾讯“买入”评级 目标价780港元
美银证券发布研报称，重申腾讯控股（00700）“买入”评级，考虑到腾讯的AI投资上升，将2026及27年non-IFRS净利润预测下调4%及3%，维持目标价780港元。 报告中称，腾讯第四季业绩为全年盈测减低风险，并预期其将迎来清晰的估值重估路径，包括未来6个月内推出混元3.0及更多大型语言模型升级、未来6至12个月资本开支及云端收入加速，以及未来9至18个月推出微信智能体。 该行指，腾讯管理层透露，2026年AI相关投资将超过360亿元人民币，相较2025年则为180亿元人民币，增加AI投资或令2026
大和上调李宁目标价至27港元 重申买入评级 持续看好
大和发布研报称，上调李宁（02331）今明两年收入预测4%至7%，以反映强劲的品牌动力，但延长利润率复苏时间，导致每股核心盈测下调3%至5%。目标价由24港元上调至27港元，基于2026年预测市盈率20倍（此前为18倍），接近其5年平均水平，重申“买入”评级。 李宁去年下半年业绩远超市场预期，股价录得近年最大单日升幅。该行认为这确认了李宁短期内收入增长故事，复苏仍处早期阶段，大部分上升空间仍未实现。集团现金净额占市值约40%，反映市场对执行风险的看法，但基于当前趋势，该行认为风险回报吸引，并维持李宁为中国
花旗下调香港中华煤气盈利预期 维持中性评级 目标价提至7.5港元
花旗发布研报称，香港中华煤气（00003）2025财年股东应占利润同比跌0.4%至56.88亿港元。全年每股派息维持0.35港元不变，该行预期未来数年股息将维持于此水平。考虑到2025年盈利略逊预期，该行将煤气今明两年净利润预测下调5%至7%，目标价则因加权平均资本成本更新而上调7%，从7港元升至7.5港元，维持“中性”评级。 花旗指出，煤气内地公用事业经营利润同比下跌2%至30.41亿港元，主要受房地产市场低迷导致家庭接驳量减少影响，预期此趋势将于2026年持续。同时，若中东冲突持续，其零售燃气单位毛利
花旗重申紫金矿业买入评级 目标价仍为51.8港元
花旗发布研报称，考虑到2025年业绩、最新产量指引及成本预测，将紫金矿业(30.580, -1.07, -3.38%)（02899）今明两年净利润预测分别下调5%及8%，至779亿元及705亿元，并维持紫金H股目标价于51.8港元不变，维持“买入”评级。 紫金矿业2025财年纯利518亿元人民币（下同），同比增长62%，符合早前公布的盈喜范围。若扣除一次性项目，经常性净利达507亿元，同比增长60%。计及中期息0.22元人民币，公司建议派发末期息0.38元，全年每股股息合共0.6元，派息比率约31%。 报
花旗下调万物云目标价至22.6港元 维持买入评级
花旗发布研报称，尽管市场充满挑战，万物云（02602）利润率和拨备出现转型期阵痛，但集团透过各项营运活动全面地巩固，这将有助于2026年至2028年业绩的稳定表现。万物云致力于为股东带来持续稳定股息回报，去年派息率达81%，该行料今年派息率仍有上涨空间，或达65%。该行将万物云目标价由30港元下调至22.6港元，相当预测今年市盈率11倍，其评级为“买入”。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。 郑重声明：1.根据
美银证券重申中远海控"跑输大市"评级 目标价13.5港元
美银证券发布研报称，维持中远海控(15.380, -0.45, -2.84%)（01919）“跑输大市”评级，目标价由原来基于0.65倍市账率上调至0.75倍；目标价仍维持于13.5港元不变。美银证券轻微调整中远海控2026至2028年每股盈利预测，上调幅度少于1%，以反映2025年下半年业绩。另对2026年净利润的预测为170亿元人民币。 报告中称，中远海控2025年下半年业绩略逊预期，第四季实现运价及终端利润表现较弱，但股东回报策略未变，公司宣派末期息，派息比率为50%。该行表示，霍尔木兹海峡为前景增
花旗：新秀丽目标价降至18港元 仍维持买入
花旗发布研报称，尽管新秀丽（01910）去年第四季复苏步伐胜于预期，加上即将迎来产品替换新周期，但受到中东冲突的影响，料集团今年收入仍存在不确定性，以及利润率持续受压。管理层预料，今年首季收入料同比持平，鉴于宏观经济的不确定性，并未提供全年展望。该行将公司2026年至2027年盈利预测下调8.7%至8.9%，其目标价由19.7港元下调至18港元，其股价回落后估值不高，评级“买入”。公司在美国双重主要上市如期推进，如今年成事则为估值重评催化剂。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财
高盛下调富卫集团目标价至43港元 仍维持买入评级
高盛发布研报称，富卫集团（01828）去年的新业务价值与合约服务利润边际（CSM）高于预期，反映业务增长及营运杠杆改善。该行将2026至28财年新业务价值与合约服务利润预测上调11%至13%，合约服务利润预测调升8%至12%。然而，日本监管转为经济价值基础偿付能力监管或为公司带来负面影响，因此将内涵价值（EV）预测下调6%，目标价相应由46港元调降至43港元，维持“买入”评级。 该行指，虽然富卫去年业绩低于预期，但管理层透露香港业务于本年至今已录得正增长。因此该行维持公司的年化保费（APE）和新业务价值预
大和：维持港华燃气"优于大市"评级 目标价7.7港元
大和发布研报称，维持香港中华煤气（00003）“跑赢大市”评级，目标价为7.7港元，煤气2025财年业绩显示，核心经营利润按年上升4%至59.9亿港元，反映公用事业盈利稳定及成本控制措施见效。董事会维持全年每股派息0.35港元不变。 该行表示，与香港公用事业同业相比，煤气约4.8%的派息率仍具吸引力，长江基建（01038）、及电能实业（00006）股息率分别约4%及4.6%，，中电（00002）则约4.3%。同时，随着可持续航空燃料业务盈利能力改善，预期煤气将在本地公用事业板块中跑赢同业。 大和指出，管理
美银证券维持中石化买入评级 第四季业绩符合预期
美银证券发布研报称，中国石油(12.340, 0.10, 0.82%)化工股份（00386）2025年净利润同比跌34%至325亿元人民币，意味第四季净利润为4.11亿元人民币，同比跌89%，按季跌95%，符合预期。第四季表现疲弱主要由于存货损失及年终减值增加。该行维持中石化“买入”评级，予H股目标价6港元，中石化（600028.SH）A股目标价7.6元人民币。 管理层指引2026年资本开支为1，316亿元，当中上游、炼油、营销及化工分别占55%、13%、7%及21%。上游资本开支同比增2%，下游则同比减
大摩调整友邦保险盈利预期 目标价小幅下调至109港元
摩根士丹利发布研报称，更新友邦保险（01299）风险回报，并根据集团的2025财年业绩调整了模型预测，因应集团去年业绩及17亿美元回购的影响，大部分关键指标略微下调1至2个百分点。大摩认为，尽管泰国市场在2026财年首季的表现较弱，但集团2026至2028财年的新业务价值（VNB）仍能保持约14.7%、14.9%、14.3%的中十位数增长，中国将成为主要驱动力(7.130, -0.23, -3.13%)。根据2025财年业绩更新模型，大摩将友邦目标价从111港元下调至109港元； 评级增持。 大摩将友邦今
高盛重申紫金矿业买入评级 目标价52港元
高盛发布研报称，维持紫金矿业(30.580, -1.07, -3.38%)（02899，601899.SH）“买入”评级，12个月目标价不变，港股为52港元，A股为50元人民币。该行上调紫金今明两年盈利预测3%至7%，主要考虑环球商品团队最新对铜价的预测及2025年业绩表现。该行预期，在金价及铜价上升，以及产量增长推动下，紫金2026年经常性纯利将增长55%至789亿元。 报告中称，紫金矿业2025财年纯利为518亿元人民币（下同），每股盈利1.95元，同比分别增长62%及60%，符合早前的盈利预警。若扣
瑞银上调永利澳门2025年末股息预期 看好股价表现
瑞银发布研报称，永利澳门（01128）公布2025财年末期每股股息0.223港元，高于市场预期的0.185港元。2025财年末期股息较2025财年中期及2024财年末期股息的0.185港元有所增加，使全年每股派息达到0.408港元，意味着该股息收益率吸引人，达约7.7%，是行业中最高。目标价8.4港元，评级“买入”。 报告指，这代表派息比率约131%（相比之下2024财年约为42%），占2025财年自由现金流的65-75%。该行预期股价将正面反应，因为此次大幅提高股息反映管理层对需求持续性及杠杆的信心。
高盛上调小鹏汽车-W评级 预计首季收入超预期目标价85港元
高盛发布研报称，小鹏汽车-W（09868）2025年第四季毛利及EBIT均优于该行及市场预期，主要因服务及其他收入高于预期，以及政府补贴增加。虽然2026年首季交付量指引6.1万至6.6万辆较低，但收入指引122亿至132.8亿元人民币，则高于该行预期，可能受非汽车收入带动。现予“买入”评级及港股目标价85港元。该行预期投资者将关注小鹏汽车首季毛利率指引、人形机械人和自动驾驶的未来里程，以及全年新车型发布时间及海外扩张策略。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递
瑞银维持紫金矿业首选地位 目标价63.5港元 铜长期基本面稳健
瑞银发布研报称，即使面临成本压力，紫金矿业(30.580, -1.07, -3.38%)（02899）2025年净利润达518亿元人民币（下同），同比增长62%，接近早前公布的盈喜范围上限。同时，公司宣派下半年股息每股0.38元，连同中期息全年派息比率为31%。公司亦公布A股回购计划，涉资15亿至25亿元。该行重申“买入”评级，目标价63.5港元，并列为其行业首选，基于公司盈利及销售达成能力，且估值不贵。虽然短期铜价可能受宏观不确定性影响，包括中东紧张局势及油价波动，但相信不会改变铜市场的长期基本面；近期