高盛上调信义光能评级至买入 目标价3港元
高盛发布报告指出，信义光能(2.41, -0.09, -3.41%)（00968）披露上半年净利润同比锐减95%至3900万元，这与公司此前预警的低于5000万元相符，优于福莱特玻璃(7.635, -0.10, -1.23%)（06865）预告的3亿至4亿元净亏损。主要原因是受益于光伏电站业务对冲效应以及较高的海外产能比例（约20%）。净利大幅下滑主因是平均售价下跌20%及出货量下降6%。高盛上调了2026年EBITDA预测57%，并平均上调2027至2030年预测3%，考虑到出货量增加和成本降低。目标价
花旗维持信义玻璃中性评级，目标价下调至10.3港元
花旗发布研报称，信义玻璃(9.35, -0.13, -1.32%)（00868）上半年收入、毛利率及纯利均优于市场预期。不过，该行预测下半年成本压力将更为突出，因此将目标价从11.7港元下调至10.3港元，维持“中性”评级。该行指出，信义玻璃期内收入同比减少3%，较市场预期高出2%；毛利率30.1%，同比下降1.5个百分点，较市场预测高1.2个百分点；纯利同比增长17%，较市场预期高18%。由于资本开支减少，该行将公司今年纯利预测上调1%，但将2027至2028年预测下调2%，以反映今年下半年起的毛利率压
花旗维持MiniMax-W买入评级 目标价533港元
花旗发布报告指出，MiniMax-W（00100）近期推出了通用全模态生成模型H3。该模型支持文字、图像、视频和音频的统一多模态理解，可生成长达15秒、2K分辨率的双声道原生视频，具备商用级内容制作能力，适用于广告、品牌推广、电商、产品设计、UI/UX以及游戏等多个商业领域。花旗继续给予MiniMax“买入/高风险”评级，并设定目标价为533港元。 花旗表示，H3模型在2K分辨率下的每秒价格低于主流模型的三分之一，768P分辨率下也低于二分之一，展现出极强的成本优势。这表明AI视频生成领域的竞争正在加剧。
摩根大通维持汇丰增持评级 目标价200港元
摩根大通发布报告指出，汇丰控股(166.9, -1.30, -0.77%)（00005）决定把价值360亿澳元（约249亿美元）的澳洲房贷及个人信贷资产打包卖给黑石（BX.US）旗下的基金，并计划在未来18个月内逐步关停剩余的澳洲零售业务。该交易符合市场预期，摩通视其为轻微利好，因为此举体现了管理层精简架构的策略，且财务冲击有限。据预测，此举对2027年CET1比率的影响仅约3个基点，2026至2028年累计亏损约6亿美元，约占同期预期税前利润的0.5%。汇控将保留并持续投入澳洲的企业、机构银行、私银及资
花旗维持百威亚太买入评级，目标价微调至10.8港元
花旗发布研究报告，已将百威亚太(6.57, 0.01, 0.08%)（01876）2026至2028年的预期核心净利润预测下调2%，主要因为营收预测下调1%，反映出2026年第二季度中国业务表现不及预期。由于公司2027年预期可能无法维持其绝对每股股息水平，因此已将2026至2028年的预期每股股息预测重新调整，假设派息比率为100%。目标价从10.9港元下调至10.8港元。重申中国啤酒行业排序为华润啤酒(22.9, -0.54, -2.30%)（00291）＞百威亚太＞青啤（00168）。三者评级均为“
高盛上调百胜中国目标价至459港元 维持买入评级
高盛研报指出，百胜中国(380.8, -4.00, -1.04%)（09987）第二季表现稳健。管理层在电话会上再次强调了2026年的全年目标（不含必胜客收购），涵盖同店销售0-2%的增长、系统销售额中高个位数增长、经营溢利高个位数增长、每股盈利双位数增长，以及餐厅和经营利润率的微幅提升。管理层预计第三季度同店销售和客流量将实现正增长。高盛基于第二季表现、更新汇率假设及下半年利润率改善，将2026至2028年的盈利预测上调约2.5%，并将目标价从452港元提升至459港元，评级仍为“买入”。 在新兴业务方
德银重估中国宏桥 给予买入评级 目标33港元
德银近期重申对全球最大铝企之一的关注，发布研报看好中国宏桥（01378.HK），给予“买入”评级，并设定33港元的估值目标。尽管股价今年受板块情绪影响有所回落，但分析认为公司基本面迎来自由现金流拐点，当前估值具备较高投资价值。 分析指出，经过二十年的高速增长，中国宏桥已步入成熟期，战略重心转向现金生成与稳产，并逐步将产能转移至云南以利用绿电。据预测，其2027年EV/EBITDA仅3.8倍，自由现金流收益率高达16%。未来五年，公司计划通过分红和回购，向股东返还超过当前市值60%的现金。随着财务状况改善及
摩根士丹利下调中银航空租赁目标价至92.3港元 维持增持评级
摩根士丹利在最新研报中指出，将中银航空租赁(76.7, -1.60, -2.04%)（02588）的目标价从96.7港元调低至92.3港元，同时保留“增持”评级。大摩调低了2026至2028年的盈利预测，降幅分别为4.5%、4.4%和2.2%，这主要归因于租赁净收益率下滑、其他收入减少以及实际税率的提升。 大摩分析认为，飞机交付提速是推动盈利的关键动力，且看好中银航空租赁具备最优质的机队资产及逆周期发展策略。尽管原设备制造商持续增产，且中东局势暂未对交付造成影响，不过，若当前的能源危机持续，美国降息预期以
摩根大通维持恒隆地产增持评级，目标价调至10港元
摩根大通发布报告指出，恒隆地产(7.605, -0.01, -0.20%)（00101）上半年核心纯利同比下滑10%，主要受武汉公寓非现金拨备影响，若剔除相关拨备，核心纯利仅下降2%，符合预期。该机构认为市场对恒隆地产的看法过于悲观，其内地商场上半年商户销售额同比增长17%（第一季增长24%、第二季增长9%），管理层预期下半年商户销售额可实现高单位数增长，指引优于该行预期，反映出非奢侈品牌租户表现强劲及品牌组合持续多元化。目标价从12港元下调至10港元，基于每股资产净值预测折让63%（低于历史平均1.5个
高盛维持友邦保险买入评级 目标价仍定97港元
高盛发表研究报告指出，预计友邦保险(78.2, -0.35, -0.45%)（01299）于今年上半年的新业务价值，按实际汇率计算将同比增长15%，达到32.54亿美元。第二季的增长率或许放缓至12%（按实际汇率计），较第一季的17%有所下滑，主要因香港市场高基数效应，而非销售动能减弱。该行认为香港第二季的年化新保费及新业务价值按季均见增长。高盛将2026财年纯利预测调升12%，主要反映上半年的强劲股市表现，并带动2026至2028年账面值预测上调2%。基于预测内含价值1.4倍，目标价维持97港元不变，重
花旗维持小鹏-W买入评级，目标价87.7港元
花旗发布研究报告指出，小鹏集团-W(48.96, -1.64, -3.24%)（09868）即将公布第二季度业绩，预计该季度非公认会计准则净亏损约10亿元人民币，综合毛利率约为20%，汽车业务毛利率约12.5%。该机构维持其“买入”评级，H股目标价定为87.7港元。 花旗预计小鹏第三季度总交付量约为13万辆，低于市场预期的15万辆，主要原因是7月交付量可能略低于预期，加上L03车型生产爬坡需要时间，以及L03（毛利率超过10%）可能侵蚀M03（毛利率仅为个位数）的销量。该机构同时预计综合毛利率环比略有下降
花旗研报：普拉达维持中性评级 目标价38港元
花旗发布的报告显示，普拉达（01913）旗下的Prada品牌在第二季度同店销售出现好转，预计股价将对此作出积极回应。公司第二季总销售额为16.2亿欧元，超出市场预估约3%，剔除Versace后的有机增长率提升至7%，高于首季的3%。其中批发业务录得21%的增长，Prada零售业务增长6%，Miu Miu零售业务增长3%。花旗认为市场对股价的预期仍有小幅上调空间，因此将评级维持在“中性”，目标价定为38港元。 据花旗分析，Prada品牌的皮具产品表现最为亮眼，成衣系列（含男女装）紧随其后，鞋类产品则有轻微下
摩通上调友邦保险评级至增持 目标价定在118港元
摩根大通发表报告指出，友邦保险(78.65, -0.60, -0.76%)（01299）今年以来走势稍显疲软，累计跌幅0.3%，跑输恒生指数(25947.91, 63.48, 0.24%)0.6个百分点。该股当前以1.1倍2027年预期P/EV交易，预估总股东回报率约为4%，并将目标价从112港元调升至118港元，此举表明估值展望已延伸至2027年末，维持“增持”评级。 分析人士预计2026年上半年公司业绩将保持平稳，新业务价值录得32.6亿美元，同比增幅15%，税后营运利润达到39.7亿美元，同比增10
花旗下调华晨中国目标价至2.7港元 维持“买入/高风险”评级
花旗发布的最新研报指出，依据宝马第二季度业绩数据测算，宝马与华晨中国（01114）的合资企业华晨宝马今年上半年净利润预计同比下滑52%，表现弱于市场一致预期。按国际财务报告准则计算，华晨宝马第二季度预计将出现10亿元人民币的净亏损，较去年同期及上一季度均由盈转亏。花旗将华晨宝马今明两年的销量预测从此前的49.1万辆及46.3万辆分别下调至42万辆和38万辆，同时把净利润率预测从6.2%和6%调降至4.1%及3.6%。受此影响，华晨中国今明两年净利润预测被大幅下调45%至49%，调整至12.6亿元和11亿元
美银证券：小米集团-W获“买入”评级 目标价40港元
高盛发布研报指出，继续给予小米集团-W（01810）“买入”建议，目标价设定为40港元。小米推出了全新的“小米昆仑技术架构”平台，以及集团首款增程式电动车系列“澎程”，并同步带来了两款新车，即五座版N70 Max和七座版N90 Max。新车的一大核心优势在于昆仑技术架构采用了平整的长方形车厢地台，面积达到4.4平方米，这在同级别SUV中十分少见，能够带来非常灵活多变的使用体验。 关于价格，N70 Max的预售价为25.99万元，低于市场预期的30万元；N90 Max的预售价为29.99万元，同样低于市场预